TCMB Döviz Satışı Zaten Yüksek Volatiliteyi Daha Da Artırır

Image

Merkez Bankası bugün de dövizdeki volatilite durulmayınca piyasaya doğrudan müdahale ederek döviz satışı yaptı. Bankadan direkt olarak bir açıklama gelmemesine rağmen piyasada 1,5 milyar Dolar’ı geçen bir satış yapıldığından bahsedilmekte. TCMB’nin volatiliteye çözüm veya “sopa göstermek” olarak algılanabilecek bu hareketinin kalıcı olmasını beklemek mantıklı olmayacaktır. Piyasadaki volatiliteye bakarsak, 13 Ocak’tan bu yana 9 iş gününde yüzde 6 yükselmiş bir Dolar/TL ve ondan daha da volatil bir Euro/TL ile karşı karşıyayız. TCMB, piyasaya etki edeceğini düşündüğü son toplantısındaki üst bant kararından sonra görünüşe bakılırsa volatilitenin bir süre önüne geçmeye çalışmakta. Direkt rezerv eriterek yapılan bu hareketlerin sürdürülebilirliği ise ne yazık ki pek mümkün değil.

TCMB, bu aşamada, eğer kur volatilitesinin önüne geçmek istiyorsa mevcut istisnai gün uygulamasının ne kadar etkin kullanılacağını, gerekirse direkt faiz yükseltimi olup olmayacağına yönelik sinyaller vermelidir. Halihazırda Türkiye’de yaklaşık 170 milyar Dolar civarında açık pozisyon riski taşıyan bir reel sektör varken ve yurt dışında Çin’de daralma sinyalleri, ABD’de toparlanma sinyalleri mevcut iken ve son olarak, yurt dışında kredibilitesi yüksek olan kurumlardan TCMB kredibilitesinin düşüklüğünden bahsedilirken, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası Başkanı Sn. Erdem Başçı’nın sıkılaştırma uygulamaları konusunda daha net açıklama yapması gerekmektedir. Mevcut durum zaten var olan soru işaretlerinin sayısını artırmak dışında ve yüksek seyreden volatiliteyi daha da yükseltmek dışında bir etkiye sahip olmayacaktır.